MarketScope
Markten maken pas op de plaats
Fundamentele factoren moeten een verdere opgaande trend op de markten gaan dragen. Wij vinden het voorbarig om onze risicoposities al substantieel terug te schroeven.
Signalen blijven op groen staan
Wij houden vast aan onze ‘risk-on’ positionering. De wereldeconomie herstelt, terwijl het vertrouwen van beleggers toeneemt. We gaan van een liquiditeitsgedreven naar een fundamenteel gedreven markt.
Risk-on rally zet door
De liquiditeitssteun van de ECB, verbeterende economische cijfers en de defensieve positionering van beleggers eind vorig jaar zijn de belangrijkste oorzaken van de rally op (o.a.) de aandelenmarkten dit jaar.
Marktvooruitzichten worden positiever
Mede dankzij liquiditeitssteun van de ECB is de eurostress iets afgenomen. Maatregelen om de (binnenlandse) economische groei te stimuleren zijn tevens noodzakelijk om de Eurozone uit de crisis te laten groeien.
Eurozone krijgt geen kans om uit crisis te groeien
Wij blijven ervan overtuigd dat beleidsmakers uiteindelijk de juiste stappen zullen nemen om de eurocrisis te bezweren, mogelijk gedwongen door periodes van oplopende marktonrust.
Onzekerheid Eurozone duurt voort
Niet economische, maar politieke ontwikkelingen zijn de laatste tijd de dominante factor op de financiële markten. Dit brengt met zich mee dat politieke onzekerheid de economische vooruitzichten verder onder druk zet.
Lucht boven schuldencrisis lijkt iets te klaren
Na een zeer slecht derde kwartaal is de stemming op de financiële markten in de afgelopen weken iets verbeterd. Belangrijke reden is dat de hoop op een structurele aanpak van de eurocrisis iets is toegenomen.
Somberheid troef door schuldencrisis
De groeivooruitzichten voor de wereldeconomie zijn erg onzeker. Het risico van een recessie schatten wij op 40%, onder meer door het negatieve sentiment op de financiële markten en het tanende vertrouwen onder huishoudens en bedrijven.