Marketexpress
Hoe lang zal het cyclische herstel duren?
Wij staan aan het begin van een cyclisch herstel. Cruciale vraag is natuurlijk hoelang dit herstel duurt. Het antwoord hangt af van de aard en omvang van de schokken die het systeem te verduren krijgt. Een van de mogelijke schokken? Als Griekenland uit de eurozone zou stappen.
Tegenwind in aantocht voor opkomende markten
Opkomende markten presteren erg goed in 2012. De instroom is sterk, valuta’s appreciëren en aandelen van opkomende markten doen het beter dan hun tegenhangers uit de volwassen markten. De sterke performance is nog niet ten einde, maar we moeten niet vergeten dat er nog serieuze tegenwind te wachten staat.
Huizenmarkt VS komt tot leven
Onze visie op risicovolle beleggingen is positiever geworden. Onlangs gingen wij naar een lichte overweging in wereldwijde vastgoedaandelen. Vanaf begin 2012 hebben wij in onze tactische asset allocatie een kleine overweging in aandelen.
Aandelen kunnen verder omhoog
Aandelen kennen een sterke start van het jaar. Vooral opkomende markten en de volwassen Aziatische markten (ex Japan) presteren sterk. Wat sectoren betreft zijn cyclische sectoren duidelijke outperformers. Hebben we te maken met een kortstondige Nieuwjaarsrally of is dit het begin van een duurzame cyclische uptrend?
Waarom wij positiever zijn geworden voor grondstoffen
Zoals bekend, namen wij begin januari iets meer risico in onze tactische asset allocatie. Wij gingen naar een lichte overweging in aandelen (zie Marketexpress van 9 januari 2012) en grondstoffen. In deze Marketexpress schetsen wij binnen de wereldwijde context onze visie op grondstoffen. De redenen dat wij besloten iets meer risico’s te nemen zijn voornamelijk terug te voeren op meevallende ontwikkelingen in de Eurozone en in China.
Euro kan nog iets dalen
S&P verlaagde op 13 januari de kredietkwaliteit van een aantal landen, onder meer van Frankrijk en Oostenrijk (van AAA naar AA+). De verlagingen waren in december al aangekondigd. De vooruitzichten voor de valutamarkten blijven onzeker.
Op zoek naar kansen in een dynamische omgeving
Op 3 januari 2012 gingen wij in onze tactische asset allocatie naar een lichte overweging in aandelen en grondstoffen. De economie verbeterde, niet alleen in de VS maar ook in de opkomende wereld (China, India) en in Duitsland. Per saldo bleef Europa stabiel.
Het glas is halfvol
Wij handhaafden onze neutrale aandelenweging versus vastrentende waarden, na de Europese top. Ook in onze brede asset allocatie zijn we nagenoeg neutraal gewogen. Bij onze aandelensectoren werden we iets positiever voor financials (nu neutraal).
Senior Investment Specialist Ad van Tiggelen over Asset Allocatie in oktober.